VOA report:CHINA’S FOREIGN RESERVES
Jan. 3, 2000 (丁力报道)

**中国外汇储备大幅度增加**
据新华社消息, 截止到1999年12月31日，中国外汇储备达到1547亿美元，比去年增加97亿美元,汇率稳定。中国外汇储备增加的原因是，中国进一步提高出口退税率、加快出口退税进度，周边国家经济开始复苏，亚洲金融危机的影响逐渐消退，外贸出口止跌回升。此外,中国也加大了对走私和逃骗汇活动的打击力度。伦敦金融时报谈到了这些数字背后的一个问题。文章说, 中国1999年的贸易顺差是300亿美元, 前11个月的外商直接投资是370．9亿美元, 这些资金中应该有一部分流入中国外汇储备。但是中国外汇储备只比去年增加了97亿美元, 这说明, 要么是贸易顺差和外商直接投资数字被夸大了, 要么是资金外流阻碍了硬通货流入外汇储备, 也许这两种情况都有。不过金融时报也指出, 1999年的情况比1998年好。1998年, 中国贸易顺差和外商直接投资的总合是889亿美元, 但是外汇储备只增加了51亿美元。而在1999年, 这个比例已经提高了很多。

*保持顺差是有条件的*
中国社会科学院经济研究所副所长杨帆在香港大公报发表文章预测说, 未来 5年, 「中国外汇储备会保持在 1600－ 2000亿美元贸易收支基本平衡；非贸易收支由於外债偿还额的增加，逆差越来越大，使国际收支的经常项目出现逆差；资本项目将保持顺差，前提是，以国内市场开放吸引外商直接投资，每年外资进入不少於 400亿美元」。比较敢说话的经济学家杨帆也发出警告说, 中国的国际收支危机可能在未来5年左右发生，「这是外国人在中国的人民币债权如果集中兑换外汇汇出，则使外汇管制无效，相当於外资抽逃。如果我们限制利润汇出，新的外资不再进入，在国际收支的统计是一样的，都会突然出现国际收支巨额逆差，迫使固定汇率瓦解。」
杨帆还认为, 人民币必须贬值。他列举了4点理由, 一点理由是保持国内外经济平衡。另一点理由是制止「贬值预期」所造成的资本外逃, 要在相当幅度的贬值后把贬值预期变成升值预期, 使资本回流。